一、什么是场外配资？

场外配资这个词拆开来看，等于“场外”+“配资”。那什么是“配资”呢？在股票市场里，配资就相当于借钱，也可以简单地理解为“借钱炒股”。

而向谁借钱也是有讲究的。投资者拿出担保物，向证券公司借钱或者直接借股票进行投资，叫作“场内配资”，即通常所说的两融（融资融券）。而场外配资，则是通过非官方渠道，如配资公司、P2P平台等民间机构进行配资的方式。

二、融资融券

两融是目前中国股市官方渠道的配资业务，分为融资交易和融券交易。其中，融资交易是个人股民主要使用的配资方式。

融资交易，是指投资者向证券公司交纳一定保证金，借入一定量资金用于买进股票的交易行为。投资者向证券公司提交的保证金可以是现金，也可以是可冲抵保证金的证券。成功融资后，投资者可以在证券公司给予的授信额度之内，买入由证券交易所和证券公司公布的融资标的名单内的证券。

融券交易，是指证券公司将自有股票或客户投资账户中的股票借给投资者，投资者将其出售，并在到期后返还相同种类和数量的证券并支付利息的交易行为。

三、场外配资的形式与特点

在场外配资形式下，配资公司通过向地方银行贷款，或者发售理财产品等方式，筹集资金，然后将资金借给投资者炒股，以收取利息和手续费。

场外配资和场内配资一样，需要按比例交纳保证金。这个比例是指保证金与配资金额的比例，计算公式为：

保证金比例=保证金/（融资买入的股票数量*买入价格）*100%。

而保证金制度最大的特点就是“杠杆效应”，交纳一定保证金就可以成倍融得用于投资的资金，进而投资盈利也被相应地“放大”。以 1:5的“高杠杆”配资为例，假设投资者有10万本金，通过场外配资得到50万，总投资金额就是60万。假如股价上涨，原本盈利为1万，在5倍杠杆的情况下，可以盈利6万。但是相反地，如果投资过程中产生了亏损，保证金制度也会将其成倍扩大。

配资公司为了保障其资金的安全，会根据投资者的保证金比例，设置强制平仓线。一旦投资者亏损到一定程度，就会被“强平”，由配资公司收回资金，所有亏损归投资者自行承担。

四、场外配资的风险

    和场内配资这个“正规军”相比，场外配资走的是“野路子”，缺乏足够有效的监管，风险较大。一旦股市波动剧烈，配资公司或者其他配资平台的资金链就有可能断裂，甚至还有可能出现挪用客户资金、捐款跑路等恶性事件。

五、场外配资的法律监管

证监会网站于2015年4月17日发布了《中国证监会通报证券公司融资融券业务开展情况》，明确规定——不得以任何形式参与场外股票配资、伞型信托等活动，不得为场外股票配资、伞型信托提供数据端口等服务或便利。之后又多次重申，根据现行融资融券管理办法，未经批准的机构不得为客户提供融资融券服务，并为他人融资融券提供便利。

但总体来看，证监会对场外配资活动的监管还只限于口头警告，而且对于限制场外配资活动暂时还没有明确的法律依据，故而监管难度较大。